ابزار ترکیبی شخصی &VSUSD_Index

در مطالعۀ گردش مالی مبادلات ارز خارجی که در آوریل 2013 توسط بانک تسویۀ بین المللی (BIS) بعمل آمد (http://www.bis.org/)، در حجم گردش مالی مبادلات ماهیانه هفت ارز پیشرو برجسته هستند که ما نیز آنها را مورد توجه قرار دادیم:

جدول 1. گردش ارز خارجی بانک های مرکزی. آوریل 2013.

سهم مربوطۀ ارزها در گردش مالی مبادلات ارز خارجی بانک های مرکزی در ستون سمت راست به ترتیب نزولی نمایش داده شده اند. ما در شاخص سیستماتیک از ارزهایی که کمتر از 2% گردش مالی سهم دارند استفاده نکرده ایم.

ما در هنگام ایجاد شاخص، بخش "استاندارد سبد" (مظنه) را از 6 ارز نقد باقیمانده ساختیم: [EUR+JPY+AUD+CHF+CAD] در برابر دلار آمریکا. بهینه سازی وزن انجام می شود بطوریکه استاندارد دارای حداقل حساسیت به رویدادها در ایالات متحده است. وزن ها، که منطبق با استاندارد مظنه گذاری شده اند، بر مبنای اصل "عدم تداخل" منطقۀ ارز انتخاب شده اند.

همینک به توضیح کاربرد آن اصل می پردازیم. جدول اولویت ارز نقد برای مبادلات ارز خارجی مظنه گذاری شده در برابر یورو بر اساس مطالعۀ گردش مالی مبادلات ارز خارجی 2013 ایجاد شده است.(http://www.bis.org/publ/rpfx13fx.pdf)

جدول 2. گردش مالی ماهیانۀ جفت ارز. آوریل 2013.

مجموع سهم گردش مالی دلار مرتبط با ابزارهای نقد مورد نظر 65.1% است. سپس سهم باقیمانده برابر است با اختلاف بین مجموع سهم و سهم جفت ارز x/USD.

سهم باقیمانده، ثبات ارز (USD) را در ارتباط با تغییرات قیمت بخش پایه نشان می دهد. به منظور ورود نوسان قابل توجه به درون شاخص، لازم است ارزهای "بخش متضاد" باقی مانده (x/USD) با وزن های برابر با سهم شان در عملیات مبادلات ارز خارجی شرکت داده شوند. در نتیجه مقادیر از ستون سمت راست جدول شمارۀ 2 برای تعیین وزن های ارز برای ایجاد شاخص بکار گرفته می شوند.
خاطر نشان می سازیم که ساختار شاخص &VSUSD_Index می تواند به شکل زیر ارائه گردد:

وزن ها برای استاندارد را باید متناسب با سهم تاثیر باقیمانده (ستون سمت راست جدول 2) تعیین کنیم. بنابراین، در حال افزایش ثبات شاخص در ارتباط با رویدادها در منطقۀ اقتصادی دلار هستیم. سپس این بخش مظنه USD است که حساسیت شاخص را تعیین می کند. تخمین ها فرمول زیر برای استاندارد سبد را بوجود می آورند:

EUR(12.7%) + JPY(14.5%) + GBP(17.5%) + CHF(19.1%) + AUD(18.1%) + CAD(18.1%).

ابزار &VSUSD_Index به شدت به تغییرات بنیادی در توسعۀ اقتصادی ایالات متحده حساس است و در نتیجه برای روش پیروی روند در دوره های زمانی ای که پیش بینی می شود رویدادهای بنیادی کلیدی رخ دهند ایده آل است. رویدادهایی همچون بیانیه های رئیس فدرال ریزرو، انتشار آمار مربوط به اشتغال غیرکشاورزی و شاخص های بهای مصرف کننده (شاخص پایۀ بهای مصرف کننده) و غیره.

خرید ابزار در پلت فرم NetTradeX به معنای تخصیص سرمایه بین یک معاملۀ خرید در استاندارد سبد است:
EUR(12.7%) + JPY(14.5%) + GBP(17.5%) + CHF(19.1%) + AUD(18.1%) + CAD(18.1%)
و یک معاملۀ فروش به USD.

در نتیجه، PCI با استفاده از GeWorko ایجاد می شود.

همینک به مورد نشان داده شده در تصویر زیر می پردازیم. "جانت یلن"، رئیس فدرال ریزرو ایالات متحده، در جلسۀ استماع سنا که در 15 ژوئیه در سال 2014 برگزار شد اعلام کرد که اگر ثبات بازار کار ادامه کند، اولین افزایش نرخ بهره زودتر از حد انتظار رخ خواهد داد. وی همچنین افزود که نرخ صندوق های فدرال با سرعت بیشتری افزایش پیدا کرد. آمار مربوط به تعداد مدعیان بیکاری که در 17 ژوئیه منتشر شد حاکی از آن بود که زمینه هایی برای خوش بینی فراهم شده است: 302 هزار نفر درخواست دریافت حقوق بیکاری دادند درحالیکه برای ماه قبلش رقم 305 هزار به ثبت رسیده است. اولین علامت از بهبود بازار کار در ماه قبل ثبت شد: نرخ بیکاری از رقم 6.3% به رقم 6.1% کاهش پیدا کرد. این روند انتظارات سرمایه گذاران در مورد افزایش نرخ های صندوق های فدرال را افزایش داد که می تواند موجب تقویت ارزش دلار آمریکا شود. خط عمودی در تصاویر نشان دهندۀ تاریخ برگزاری جلسۀ استماع رئیس فدرال ریزرو است.

همانطوریکه در اولین تصویر مشخص است، قیمت PCI (ابزار ترکیبی شخصی) در 15 ژوئیه از ضلع تحتانی مثلث عبور کرده و یک کانال روند نزولی جدید شکل داده است که تقویت دلار آمریکا در برابر بخش باقیماندۀ فارکس را تائید می کند. معامله فروش روی شاخص برای دورۀ زمانی 85 روزه از وجود کانال روند، سودی برابر با 5.7% داشت. عرض کانال روند که نوسان یا خطر را مشخص می کند به 3.7% از شروع قیمت بالغ می شود. با استفاده از سودآوری به نسبت خطر، می توانیم بازده معامله را تخمین بزنیم: 1.5 (>1). بنابراین شاخص به اندازۀ کافی برای معامله جذاب است.

تصویر 1. روزانه&VSUSD_Index نمودار

تصویر 2. روزانه USDIDX نمودار

لازم به ذکر است که واکنش شاخص کلاسیک دلار USDIDX به رویداد مشابه کمتر موثر بود (تصویر 2). سودآوری معاملۀ خرید برابر است با 6.6% و نوسان 8%. بنابراین بازدهی 0.8 شاخص تقریباً دو برابر کمتر از بازدهی ابزار بود: 0.8 در برابر 1.5. توجه داشته باشید که معاملۀ مورد نظر در زمانیکه کانال روند روزانه شکسته شد در هر دو حالت بسته شده بود. معامله پس از 15 ژوئیه پس از قطع شدن نزدیک ترین سطح مقاومت باز شده بود. این سطح توسط فراکتال Bill Williams تعیین شده است و برای ابزار &VSUSD برابر با 1.05957 بود (تصویر 1 را ملاحظه نمایید).

همانطوریکه در مثال مشخص است، ابزار ما در کنار جذابیت برای معاملۀ روند اجازه می دهد که خطرات متنوع شوند و از بی ثباتی غیرواقعی پرهیز گردد. توجه داشته باشید که پس از برگزاری جلسۀ استماع "جانت یلن"، رویدادهای بنیادی مرتبط با اقتصادهای توسعه یافتۀ مناطق ارزی باقی مانده بر حرکت شاخص تاثیری نگذاشتند: PCI نوسان را حذف کرد. به عنوان مثال، تغییر در سفارشات کارخانجات آلمان که به عنوان یک شاخص ماهیانۀ کلیدی اتحادیۀ اروپا در 4 سپتامبر 2014 منتشر شد. این شاخص بهتر از رقم ماه قبلش اعلام شد (4.6% رشد در برابر 2.7% افت). ضمن اینکه این اولین دوره ای بود که پس از گذشت یک مدت طولانی، رشد مثبت برای صنعت یک اقتصاد کلیدی در اتحادیۀ اروپا به ثبت رسید. با اینحال، واکنش &VSUSD_Index اندک بود: روند با یک اصلاح حرکتی کوچک ادامه پیدا کرد. خطرات انفرادی مرتبط با تغییرات سریع در هر یک از اقتصادهای توسعه یافته به دلیل استاندارد کاهش پیدا کردند. لازم به ذکر است که بهینه سازی بر اساس "اصل عدم تداخل" اجازه می دهد که سودآوری و بازده بطور قابل توجهی افزایش پیدا کنند. همچنین لازم به ذکر است که کانال روند نسبت به کانال شاخص USDIDX کلاسیک، عمر طولانی تر داشت.